Asesoramiento jurídico y fiscal internacional

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Operaciones con opción

Las opciones son instrumentos financieros clasificados como derivados. Tienen un plazo fijo y se negocian en mercados de futuros. Con la compra de una opción, el comprador adquiere el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo subyacente (acción, bono, materia prima, etc.) a un precio predefinido en una fecha de referencia o en un plazo determinado. En la siguiente sección hemos resumido para usted las preguntas más importantes sobre las operaciones con opciones:

Tabla de contenidos

¿Qué son las operaciones con opciones?

Las operaciones con opción son los llamados derivados financieros: estos instrumentos financieros (especulativos) apuestan por la bajada o subida de los precios de otras inversiones. En otras palabras, se especula con las fluctuaciones de los precios. En el marco de una operación de opción, se celebra un contrato entre el comprador y el vendedor (también llamado "emisor"), que asegura al comprador el derecho a comprar un producto a un precio determinado. A cambio, el vendedor recibe una prima de opción. La negociación de opciones se basa en materias primas cotizadas o en divisas, bonos y acciones. Los bienes inmuebles u otros objetos no negociados en bolsa también pueden servir de base para las operaciones con opción. El tratamiento fiscal de las operaciones con opción es similar al de los activos de capital: los beneficios de las ventas de opciones se gravan en Austria con un 27,5% y en Alemania con un 25% de impuesto sobre las plusvalías.

¿Qué se entiende por precio de la opción?

Con la compra de una opción, el comprador adquiere el derecho a comprar o vender una acción, bono u otro activo subyacente a un precio fijo en una fecha de referencia o dentro de un plazo. El precio fijado para ello de antemano se denomina precio de ejecución o precio de ejercicio. El comprador de la opción tiene la opción de ejercerla o dejar que expire en la fecha de registro. En algunos casos, las opciones pueden ejercerse en cualquier momento, no sólo en la fecha de vencimiento.

El precio de la opción depende de varios factores: Por un lado, depende de la evolución del activo subyacente (por ejemplo, el precio de la acción vigente en ese momento) y, por otro, de la oferta y la demanda. Especialmente con los precios de las acciones, la volatilidad desempeña un papel importante y puede influir mucho en el precio de la opción. Dependiendo de lo alto que sea el precio de ejercicio al final del plazo de la opción, ésta puede venderse con beneficios o pérdidas. Otro factor que influye en el precio de la opción es el plazo restante de la opción, así como el tipo de interés vigente en ese momento.

¿Cuáles son los distintos tipos de opciones?

En las operaciones con opción, se distingue entre opciones de compra y opciones de venta:

  • Call Option (=opción de compra):

Si el inversor especula con una futura subida de los precios, adquirirá una opción de compra con la que podrá comprar la acción a un precio inferior.

  • Put Option (=opción de venta):

Lo contrario ocurre con la opción de venta: aquí el inversor supone que los precios bajarán y querrá vender la acción a un precio más alto.

Según la posición, se habla en estos casos de "long" y "short” y se designa con "short" al vendedor que se beneficia de la caída de los precios y con "long" al comprador que apuesta por la subida de los precios.

¿Qué se entiende por estilo americano y estilo europeo?

En el negocio de las opciones, las opciones que pueden ejercerse en un plazo fijo en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento se denominan "opciones americanas". Las "opciones europeas" (también llamadas "Plain Vanilla") sólo pueden ejercerse en su fecha de vencimiento al final del plazo. 

Operación con opción: Ejemplo

Las operaciones con opción explicadas de forma sencilla: una empresa manufacturera quiere comprar materias primas (como trigo, azúcar o aceite de cocina). El precio actual es de 1.000 € por tonelada. Como el comprador espera que los precios suban, quiere cubrirse comprando una opción para no pagar más de 1.000 € por tonelada en el futuro. Si el productor de materias primas acepta la operación con opción, se celebra un contrato de opción. Si el precio sube, el comprador puede seguir comprando sus materias primas al precio original; sin embargo, debe pagar al vendedor una prima de opción predefinida. Si el precio baja, el comprador puede dejar que venza la opción y comprar la mercancía al precio más bajo, pero la prima de la opción sigue siendo pagadera. 

Oportunidades y riesgos de las operaciones con opción

Las operaciones con opción son un instrumento financiero arriesgado que, si se utiliza correctamente, también puede brindar grandes oportunidades. Por un lado, la negociación de opciones ya es posible con una pequeña inversión financiera, puesto que no se negocia la acción, sino sólo la opción sobre ella. Además, es posible obtener grandes beneficios gracias al efecto palanca. Además, el comprador de opciones tiene la ventaja de tener derecho a ejercer la opción, pero no la obligación. Adicionalmente, las operaciones con opción pueden realizarse con numerosos y diferentes activos subyacentes (como acciones, bonos, pero también bienes inmuebles y otros activos tangibles). Así mismo, no hay riesgo de pérdida total si el emisor se declara insolvente.

Además de las oportunidades, también hay que tener en cuenta algunos riesgos: Aunque, por un lado, se pueden generar grandes beneficios gracias al efecto palanca, esto también se ve compensado, por supuesto, por las elevadas pérdidas posibles, ya que el activo subyacente puede evolucionar negativamente durante el plazo fijado de la opción y no haberse recuperado en la fecha límite. 

Conclusión

Optionsgeschäfte sind spekulative Geschäfte, die zum Teil mit großem Risiko verbunden sind. Für Einsteiger sind sie somit nur bedingt geeignet und in jedem Fall sollten vor dem Handel mit Optionen die Vor- und Nachteile gut abgewogen werden: Während auf der einen Seite große Gewinne möglich sind, können bei sich gegenteilig entwickelnden Kurswerten auch hohe Verluste gegenüberstehen. 

Asesoramiento jurídico para operaciones con opciones  

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Preguntas y respuestas frecuentes (FAQ) sobre las operaciones con opciones

¿Qué es una operación con opción?

Una operación con opción es un producto financiero que se negocia en los denominados mercados del futuro. Dado que una opción se negocia a futuro, se denomina operación a plazo. La compra de una opción va acompañada del derecho a comprar un activo subyacente (por ejemplo, una acción, un bono o similar) a un precio predefinido en un momento definido del futuro. A cambio, hay que pagar una prima de opción, que se compone del valor intrínseco y del valor temporal.

¿Cómo funciona una opción sobre acciones?

Si un comprador potencial cree en la subida/bajada del valor de una acción, puede comprar una opción sobre ella en una bolsa de futuros. Esto le otorga el derecho (¡no la obligación!) de comprar o vender la acción en una fecha determinada en el futuro.