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Sale and Lease Back: lo que debe saber

En el ámbito del derecho bancario y financiero, el sale and lease back es un subtipo de financiación por leasing o arrendamiento financiero que puede ser especialmente interesante para las pequeñas y medianas empresas. Mediante el sale and lease back, una empresa compra un activo, luego lo vende a una compañía de leasing y lo arrenda a esta de nuevo para utilizarlo. En el siguiente artículo hemos recopilado las preguntas más importantes en el ámbito del sale and lease back:

Tabla de contenidos

¿Qué se entiende por "sale and lease back"?

El sale and lease back (compraventa con posterior arrendamiento) es una forma especial de arrendamiento financiero en la que una empresa vende: a) bienes inmuebles, b) bienes muebles o c) bienes inmateriales para después arrendarlos de nuevo a la compañía de leasing para su uso. Los bienes muebles pueden ser coches, máquinas o camiones. Los bienes inmateriales en cambio pueden ser derechos de marca o patentes. Los costes de utilización o el tipo de interés, así como la duración del arrendamiento, se fijan contractualmente. Por lo general, dependiendo del acuerdo las condiciones de uso anteriores al arrendamiento se restablecen con la finalización del contrato, por lo que el propietario original recupera el bien tras pagar el precio de compra mediante cuotas de arrendamiento.

Factores como el desgaste de los bienes, el tipo de interés, el importe de la cuota mensual del leasing y la duración del contrato suelen influir en el precio de recompra. El sale and lease back se utiliza principalmente como instrumento de financiación para liberar fondos líquidos y poder utilizar al mismo tiempo el activo arrendado.

El sale and lease back se diferencian del leasing «clásico» en que, en el primer caso, es el propio arrendatario quien compra directamente el objeto de leasing al fabricante y luego lo vende a la empresa de leasing para arrendárselo a ésta. El leasing «clásico» funciona de otro modo, ya que en este caso es el arrendador quien compra el bien para alquilárselo posteriormente al arrendatario.

¿Cómo funciona el sale and lease back?

El procedimiento de sale and lease back funciona (de una manera simplificada) como sigue: una empresa adquiere un bien que necesita (una máquina, un coche, un camión, licencias, derechos de marca o incluso un inmueble) y lo vende posteriormente a una compañía de leasing, que lo contabiliza como activos inmovilizados en su balance. A continuación, el arrendador cede el objeto de leasing al arrendatario (es decir, al propietario original) para que lo utilice según las condiciones que se regulen en el contrato. El arrendatario paga cuotas mensuales por la utilización del objeto en cuestión. Al final del contrato, el arrendatario puede comprar el objeto de vuelta al arrendador.

¿Cuáles son las ventajas y desventajas del sale and lease back?

Esta forma de financiación por arrendamiento ofrece una serie de ventajas para el arrendatario:

  • Aumento de la liquidez y del coeficiente de fondos propios: los activos inmovilizados se convierten en fondos propios líquidos que pueden destinarse a otros fines.
  • Ventajas fiscales: Las cuotas de leasing representan gastos de explotación y por tanto pueden declararse como gastos operativos a efectos fiscales.
  • La no activación de los activos inmovilizados  : Esto atenúa el balance, ya que el objeto de arrendamiento no aparece en los activos inmovilizadosdel arrendatario, sino en el del arrendador.
  • Riesgos reducidos: los tipos, que pueden calcularse a largo plazo, no suelen verse afectados por ninguna fluctuación. Además, a diferencia de un préstamo bancario, no se requiere ninguna garantía adicional para celebrar un contrato de sale and lease back.

Las desventajas del sale and lease back son las siguientes:

  • Aumento de las comisiones en comparación con otras opciones de financiación: Dado que el arrendador tiene que determinar el valor de los activos de arrendamiento, normalmente se recurre a tasadores, por lo que deben tenerse en cuenta sus honorarios por el servicio prestado.
  • Contrato a plazo fijo: El arrendatario no tiene la opción de recomprar el activo arrendado de forma anticipada durante la duración estipulada del arrendamiento; está sujeto al plazo del leasing y a una obligación de pago a largo plazo.
  • No hay beneficios por aumentos de valor: El arrendatario no suele beneficiarse de los aumentos de valor del activo arrendado. Tras el vencimiento del contrato, a menudo sólo existe la posibilidad de recompra por el valor de mercado. Es aconsejable tener una disposición contractual clara que especifique la forma del derecho de recompra.
  • Falta de seguridad en casos de problemas de liquidez

En caso de una estrechez económica, el activo arrendado no está disponible como garantía, ya que sigue siendo propiedad del arrendador.

¿A qué grupos está dirigido el sale and lease back?

El sale and lease back es una forma de financiación atractiva para las pequeñas y medianas empresas en particular. Especialmente en la industria manufacturera, donde la adquisición de maquinaria, flotas de vehículos y similares está asociada a altos costes, se utiliza a menudo esta moderna forma de financiación para obtener liquidez. Esto genera una buena capacidad de planificación con un riesgo relativamente bajo, permite a la empresa actuar con flexibilidad y además aporta ventajas fiscales.

¿Cuáles son los aspectos fiscales del sale and lease back?

A diferencia de una compra, el objeto de arrendamiento que se utiliza no aparece en los activos inmovilizados del arrendatario. Se capitaliza en el balance del arrendador, ya que éste es el propietario del objeto de inversión, por lo que el activo arrendado está fuera de balance del arrendatario hasta que finalice el plazo del contrato. Si el arrendatario lo compra de nuevo al arrendador, deberá entonces operativo en su balance.

Las cuotas de leasing constituyen un gasto operativo que, salvo algunas normas especiales, pueden deducirse a efectos fiscales.

¿Qué se debe tener en cuenta en el sale and lease back inmobiliario?

Además de arrendar coches, camiones, maquinaria y activos intangibles, también es posible arrendar bienes inmuebles mediante el sale and lease back. De este modo, el capital fijo se libera también para la actividad comercial, por lo que la empresa, dentro de los límites del contrato, es independiente de los arrendadores y puede operar libremente en sus propios locales. El sale and lease back de bienes inmuebles no difiere en gran medida del sale and lease back de otros activos: una empresa adquiere un inmueble, lo vende a una compañía de leasing y lo vuelve a arrendar. La duración del contrato de leasing puede acordarse de forma individual, así como el importe de las cuotas mensuales de leasing.

Conclusión

El sale and lease back (compraventa con posterior arrendamiento) como una forma alternativa de leasing financiero, representa para muchas empresas un instrumento especial de financiación y un sustituto al préstamo bancario clásico, que permite liberar capital fijo, aumentando así la liquidez. Al mismo tiempo, esta forma de financiación reduce la carga fiscal, ya que las cuotas de leasing pueden declararse como gastos empresariales a efectos fiscales.

Asesoramiento jurídico sobre sale and lease back

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